股票配资资金打入谁账户到转向投资保险股等兼具价值和成长的资产

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　　中国平安接连举牌两家上市险企H股。

　　香港交易所最新披露信息显示，近日，中国平安增持中国人寿H股约950万股，每股作价22.4072港元，增持总金额约2.13亿港元。增持完成后，中国平安持有中国人寿H股股份占其H股总股本的比例约5.04%，达到举牌条件。在此之前，中国平安举牌中国太保H股。

　　险企举牌险企这一“同业举牌”行为实属罕见，背后传递出三重信号：

　　首先，险企对于保险行业的认识更加清晰和深入，举牌同业是险企认可行业基本面好转的表现，保险板块估值有望修复。

　　此前，市场一直担忧保险业“利差损”风险问题，导致上市险企估值承压。但近年监管部门持续引导险企降低负债成本、促进浮动收益型保险产品销售，上市险企的负债成本已经得以优化，“利差损”风险减少。尤其是受益于资本市场回暖，上市险企积极布局资本市场获得丰厚回报。

　　其次，“同业举牌”反映出险资投资优质资产的需求强烈。在市场利率下行、监管部门引导险资入市等多重因素的影响下，加大权益资产投资成为险资的“最优解”。对于追求稳健投资的险资而言，基本面扎实、现金流稳定、分红能力可持续的优质权益资产成为其配置重点。

　　最后，从重点投资银行等价值股，到转向投资保险股等兼具价值和成长的资产，意味着险资投资逻辑和配置策略更加积极。尤其是今年“保底+浮动分红”的分红险销售占比提升，既要满足保底利率的绝对收益，又要获取更多的相对收益，这都考验着险资投资能力，险资需要更加积极、动态优化的资产配置策略。

　　中泰证券发布研究报告认为，险资作为长期资金，同样也会关注保险股，保险股同样属于“红利”范畴。同时，保险行业基本面并没有市场担心的那么差，或者说当前估值已较为充分反映保险股资负两端压力。险资举牌同行指向对自身行业基本面的筑底向好的认同。

　　从基本面来看，受益于资负两端向好，今年上半年上市险企业绩有着较好的基本面支撑。国泰海通证券认为，2025年上半年股债市场表现回暖，预计上市险企持有的FVTPL（以公允价值计量且变动计入损益）固收资产及FVTPL权益资产共同推动投资收益率提升，推动利润稳定增长。

　　当前保险板块整体估值不高，市场机构普遍看好保险股长期投资价值。华西证券认为，2025年第三季度预定利率再次下调，有助于各人身险企进一步压降新单负债成本，市场对险企利差损风险的担忧有望进一步缓解。同时，此轮调整中，分红险产品市场竞争优势相对提升，有助于推动险企进一步向分红险转型，进而提升险企的资产负债联动管理水平。继续看好保险行业中长期的配置价值。

　　西部证券认为，保险将是产业结构转型中金融业最具成长性的方向，头部险企凭借规模效应、投资能力将更具成长性。

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